本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下(xi82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头à)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意(yì)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头味着，以内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(ji82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头é)奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度。

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