编者按(àn)

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路(lù)线被完(wán)整曝(pù)光(guāng)。首(shǒu)季行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特(tè)估、人工智能、机械制造等(děng)多个领域(yù)，尤其(qí)是(shì)AI的(de)里程碑式突破带(dài)火了科(kē)技一众赛道(dào)，这(zhè)让一季度公募仓位顺势而为变(biàn)化(huà)明(míng)显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较(jiào)为(wèi)一般，但(dàn)是(shì)在(zài)管规模仍维持在(zài)230亿元的水平线上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫科(kē)技替换了(le)比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能源的大(dà)框架，在细分(fēn)赛(sài)道中不断(duàn)寻找性价比更优的(de)领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季(jì)报中他仅仅(jǐn)调换了(le)两处标的，用金域(yù)医学和蓝晓科(kē)技替换了药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特别是合成(chéng)树(shù)脂板块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类(lèi)赛道中龙(lóng)头(tóu)的持(chí)续青睐，茅台(tái)持股量与上季持(chí)平(píng)稳居首位。而他也一如既往地表示，会(huì)在(zài)优(yōu)质的(de)股票里寻找价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大(dà)白(bái)酒龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之(zhī)深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中的(de)压(yā)舱石地(dì)位依然稳(wěn)固(gù)，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进(jìn)攻热点，公募在经(jīng)历去年的整体业绩(jì)低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。目(mù)前TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超(chāo)过了(le)40％。交易占比创(chuàng)新(xīn)高代(dài)表了主线(xiàn)行情确立，但我(wǒ)们认为(wèi)太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶段也总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高(gāo)端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布的两(liǎng)只(zhǐ)A股基金(jīn)一季报，在管理时(shí)间(jiān)更(gèng)长的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选混合中，3月31日(rì)时前五大重仓(cāng)的(de)占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似(shì)的一幕也出现在(zài)他(tā)管(guǎn)理的易方达优质企(qǐ)业三年(nián)上(shàng)。

　　该基金的一(yī)季(jì)报(bào)显示，仅是前五大的(de)重仓次序有(yǒu)所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅(fú)减持了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美团(tuán)、伊(yī)利、招行均是持续上榜的(de)老面孔(kǒng)，惟一的变化是他(tā)用中国海洋石油替(tì)换了(le)上(shàng)一(yī)季(jì)的(de)药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季(jì)报中也对调(diào)仓思路有所阐述(shù)：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业(yè)的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行业的(de)配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的(de)明星基金经理李晓星，在和(hé)张萍合管的银(yín)华盛世(shì)最(zuì)新季报十大(dà)重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上一(yī)季度仅有三大白酒龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和(hé)舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想利用(yòng)次高端和地(dì)产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重仓的(de)另三只非白(bái)酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海大集团，而这三者在上一季(jì)度就是前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍(réng)然是(shì)主(zhǔ)线，进入二(èr)季度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复(fù)后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消(xiāo)费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季将“喝酒吃(chī)药”的(de)主打(dǎ)思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是(shì)他的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮液(yè)有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得是(shì)有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)第五位(wèi)；其次，他选择小幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测(cè)机(jī)构，业绩(jì)相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回(huí)归本(běn)源后依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断服务商，金域医学近日率先(xiān)推出国(guó)内首个国(guó)家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注(zhù)赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除(chú)去(qù)上周(zhōu)率先交卷主打产业链上游(yóu)的施(shī)成外，本周(zhōu)一众(zhòng)新能(néng)源高(gāo)手中的(de)顶(dǐng)流冯明(míng)远所管产品一(yī)季报全(quán)部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管(guǎn)理的6只产(chǎn)品(pǐn)维持(chí)年内(nèi)小幅正(zhèng)收益。当(dāng)前冯明远在管基(jī)金中，任职管理最(zuì)长的就是代表(biǎo)作新(xīn)能源(yuá买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜n)产业股(gǔ)票。从被调出的(de)三(sān)只产品看，其中斯(sī)莱(lái)克的(de)主营与新能源(yuán)产业链关系(xì)不大(dà)。

　　而(ér)在新进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中(zhōng)，占(zhàn)比相对(duì)最(zuì)高的就是(shì)非传统新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池(chí)正极(jí)体研发的公(gōng)司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱体和(hé)四氧化三(sān)钴，从近期发布(bù)的年度业绩(jì)快(kuài)报来(lái)看，公司的主营(yíng)与净利(lì)润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报(bào)的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出(chū)现了(le)一(yī)只新(xīn)的重仓股银邦股份，这也(yě)是(shì)一家(jiā)高科技公(gōng)司(sī)，主营业(yè)务中有分布式(shì)光伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在(zài)季(jì)报(bào)总(zǒng)结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业领域，细分(fēn)板块的(de)整体走势(shì)与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部分公司加(jiā)入AI或数字经济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和(hé)制(zhì)造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应(yīng)。我们(men)会(huì)继续在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能(néng)源大潮中快速走红的类(lèi)型。天天基金网显示(shì)，早(zǎo)在去(qù)年底时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只基(jī)金今年(nián)同时(shí)段几乎(hū)全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新的(de)基金一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其重仓的新能源产业链中股票(piào)依然为上季的(de)7只，它(tā)们分别是宁德时(shí)代(dài)、亿(yì)纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业(yè)，虽然上述(shù)标的(de)年初至(zhì)今表现一般。但(dàn)他(tā)此前曾(céng)公开表示，看到了(le)新能源(yuán)类似(shì)2019年的投资(zī)机会(huì)。

　　而在季报中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源(yuán)产业还(hái)具备(bèi)较长的生命周(zhōu)期(qī)，不少细(xì)分板块还(hái)能维持较长时间(jiān)的高速增长，而(ér)经过(guò)市场(chǎng)的调整，我们看到行业中的(de)优(yōu)质(zhì)公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在(zài)当前市值(zhí)的投资价(jià)值(zhí)。或许，新能(néng)源行业(yè)的终局如大部分制造业一样(yàng)是一个竞争充分、利(lì)润极度(dù)压缩的市场，但在发展过(guò)程中不(bù)少(shǎo)公司一定(dìng)有一段精彩的(de)旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前两位(wèi)，2019年状元刘(liú)格(gé)菘今(jīn)年业绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小(xiǎo)盘成(chéng)长来看，基(jī)金一季报表明他的重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析(xī)其基金相关产(chǎn)品的(de)2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有的是完(wán)全一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓股依然(rán)是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步(bù)稳(wěn)固(gù)，比如晶(jīng)澳科(kē)技从第(dì)三升至第二(èr)位，隆基(jī)绿(lǜ)能从第六升至第四(sì)位(wèi)。同时极(jí)为罕见的(de)情(qíng)况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只(zhǐ)标的股持仓量与(yǔ)上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘(liú)格(gé)菘在(zài)基金季(jì)报中表示：“报告(gào)期内，基金的持(chí)仓结(jié)构并(bìng)没有进行(xíng)大幅度(dù)的调整，依然围绕(rào)已经建立(lì)全球(qiú)比较(jiào)优势的高端制造产业链布局(jú)。我们对(duì)重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增量价值(zhí)积累的公司。经(jīng)过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可(kě)加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的(de)8只基金中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值精选不纳入统(tǒng)计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚价值(zhí)一年(nián)持有的收益(yì)率接近了(le)14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一季度可(kě)以看出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只是微(wēi)调了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就(jiù)是中字头中的(de)典型(xíng)代表公司(sī)，该股(gǔ)从年初至今上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金所重仓的中字(zì)头公司达到了四家。而从(cóng)相(xiāng)关标的(de)的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最好的是游戏股(gǔ)吉(jí)比特，最新该股年内上(shàng)涨达到了(le)66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期(qī)因(yīn)素(sù)。人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还(há买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜i)没有足够的(de)把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资产是我们的投资目标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产的标(biāo)准(zhǔn)是(shì)活得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够(gòu)把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的(de)鲍无可，其投资风格同(tóng)为公募中(zhōng)少(shǎo)数的深度(dù)价(jià)值。天(tiān)天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的基金全线飘(piāo)红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内净值增长率全部超过(guò)了10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)能源基建为例(lì)，能够(gòu)清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低(dī)估值(zhí)类股票(piào)的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无(wú)可当季加(jiā)仓中国移动大(dà)约15万股，从而使该股(gǔ)从上一(yī)季的第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中(zhōng)国电信却退出了前一季(jì)的前(qián)十。同时他(tā)加仓了川(chuān)投能源、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、华能水电，新近(jìn)重仓了(le)铜陵有色和神火股份，表明了其(qí)对这(zhè)一类资(zī)源股格(gé)外垂青。此外，他对于小众的(de)中(zhōng)南传媒和凤(fèng)凰传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中(zhōng)，他表示基(jī)金仓位基本稳定，主要增加了(le)有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于(yú)落(luò)后位置，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制(zhì)造，我们都希(xī)望国内企业(yè)能(néng)在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期(qī)而言(yán)尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非(fēi)常重要(yào)，但当前A股市场基本上是(shì)基于美股映射在炒作(zuò)相关题材，对于(yú)这样(yàng)的行(xíng)情(qíng)，需(xū)要对其可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经理(lǐ)余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们(men)分别是核心(xīn)竞争力(lì)、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今(jīn)年的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐(qí)划(huà)一地实现了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力为例(lì)，第一(yī)季度他(tā)在前十中调仓了四个(gè)席(xí)位(wèi)，其中新进(jìn)的公司半(bàn)数为中字头(tóu)，它们就是(shì)中国海油和中国(guó)移动，与它们携(xié)手进入的(de)还有安徽(huī)合力和紫(zǐ)金矿业。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今(jīn)的涨幅(fú)也是(shì)接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季报中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核(hé)心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏(piān)低的估值(zhí)水平买(mǎi)入持有。在经济复苏(sū)和(hé)企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为看好今年的权益市场，特别(bié)是前(qián)期(qī)调整较为充分，估(gū)值较为低估的(de)多(duō)行(xíng)业的(de)龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今(jīn)年业绩优异(yì)，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主题净(jìng)值快速拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名作银河创新成(chéng)长。从郑巍在管基金的(de)当(dāng)季重(zhòng)仓行(xíng)业风(fēng)格来看，除(chú)去银河和美生活(huó)还(hái)有较强(qiáng)的新能(néng)源属性外(wài)，其余产(chǎn)品几乎一(yī)边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最(zuì)新的(de)十大重仓股(gǔ)除(chú)去用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络和海(hǎi)康威视外(wài)，年内最新(xīn)的涨(zhǎng)幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股(gǔ)份(fèn)均(jūn)已实现了涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四只标的均是第(dì)一(yī)季度(dù)新(xīn)近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留的上(shàng)一季重仓股仅有(yǒu)金山(shān)办公(gōng)和(hé)国网(wǎng)通信。对比来看被(bèi)调(diào)出的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报(bào)总(zǒng)结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行(xíng)基(jī)金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智(zhì)慧智联、信息技(jì)术(shù)等的概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息技(jì)术的配置比例。围(wéi)绕数字(zì)经济和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会继续围绕(rào)信息技(jì)术、数字经济的范(fàn)畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非(fēi)议人物(wù)同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧(pěng)的三位(wèi)基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是(shì)少(shǎo)年得(dé)志，但后来所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重(zhòng)来(lái)。天天基(jī)金网数据显示(shì)，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全部(bù)涨幅超过(guò)20％，其(qí)中表现(xiàn)最好的还是他(tā)的成名作(zuò)华安(ān)媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保留(liú)的上一个(gè)季度重仓股只有王府(fǔ)井和华(huá)大九天，而将剩余的(de)八个席位(wèi)全部更换。从最新(xīn)的标的(de)来看，这其中就(jiù)有近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的年内表现来(lái)看，其中中文(wén)在线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中国平(píng)安等(děng)公司，目前年内至今仍然体现为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他(tā)表示：“当下(xià)我(wǒ)国仍(réng)处(chù)经济(jì)结构转型时期，我们相信(xìn)未来科(kē)技创新(xīn)和消费升(shēng)级仍(réng)将成为(wèi)经(jīng)济总(zǒng)量增长核(hé)心(xīn)驱动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖端技术(shù)突(tū)破、新材料(liào)、新能源、新消费等领域(yù)仍将诞生(shēng)大量投资(zī)机会，在策(cè)略(lüè)上，我们已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国(guó)民经(jīng)济(jì)持续增长的消费及原材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名(míng)的万(wàn)家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，他(tā)目前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别(bié)是万家科技创新迄(qì)今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金一季报(bào)显(xiǎn)示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调整，也(yě)就是(shì)用中微公(gōng)司(sī)替代了四季度末的兆易(yì)创新。但(dàn)就是这只新进标的(de)，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)70％的金山(shān)办公(gōng)交相辉(huī)映。对于当季度(dù)的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了(le)机器视觉和(hé)医疗器械行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应地略(lüè)微降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行(xíng)业为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相对低调的领(lǐng)域也(yě)开(kāi)始越发受到明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理们的(de)追捧(pěng)，比如融通基金的明星基金经理邹曦(xī)，这位任(rèn)职(zhí)已(yǐ)经逼(bī)近15年半的老将善战周期，目(mù)前(qián)在公司仍然管(guǎn)理6只基金(jīn)产(chǎn)品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超过180％的融通行(xíng)业(yè)景气。

　　从新出炉(lú)的季报(bào)来(lái)看，在(zài)上一季度没(méi)有单(dān)一标的持(chí)仓比(bǐ)例超(chāo)限(xiàn)后，这一季度头三大重仓股竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它(tā)们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后(hòu)面重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以(yǐ)来重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一(yī)重工，但实际(jì)上在当季(jì)的重仓行业中，机(jī)械制(zhì)造是(shì)仅(jǐn)次(cì)于房(fáng)地产的(de)第二(èr)行业。

　　对于调仓(cāng)的思路(lù)，他在季报中就表(biǎo)示：“本季度增加了工程机(jī)械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业(yè)的配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价(jià)值，同时保持了科技、消费(fèi)板块的(de)适度(dù)配置(zhì)。组合结构主要(yào)围绕国内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关(guān)配置集中在优质(zhì)房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱(zhū)少(shǎo)醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如兰石(shí)重(zhòng)装(zhuāng)年(nián)报的十大流(liú)通(tōng)股股东(dōng)中(zhōng)，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明(míng)星基金(jīn)经理陈(chén)良栋(dòng)，其(qí)在(zài)圈内以(yǐ)善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻(wén)名(míng)，目前他在公司所管(guǎn)理的(de)产品(pǐn)数达到了6只，尤(yóu)其是(shì)他参与管理的长(zhǎng)城(chéng)科(kē)创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的(de)长城新兴产业(yè)为例，可以看(kàn)到一季度(dù)与众不同的一点是，消(xiāo)费电子赛(sài)道股票在其中占据明显的(de)数(shù)量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的(de)龙(lóng)头立讯精(jīng)密，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连技(jì)术、和(hé)而泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消费电(diàn)子的(de)大(dà)范畴中(zhōng)，也就是说其占据(jù)了十大重仓中的半(bàn)边(biān)天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预(yù)期今年(nián)下半年或明年，消费电子会有一个(gè)触底回升(shēng)的过程(chéng)。如果叠加(jiā)在(zài)汽车产业(yè)链上的布局，我判断可能对收入(rù)利(lì)润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电(diàn)子的复苏(sū)可(kě)能只是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该(gāi)板块去(qù)库存可能(néng)也进入到尾声阶段，接(jiē)下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或(huò)是(shì)行业(yè)复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中，还有(yǒu)不可(kě)忽(hū)视的一环就是军工(gōng)装备。同时作为成长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的(de)重要一级，军工虽然很难有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华(huá)夏的(de)少壮派基(jī)金经理万方方，是(shì)圈(quān)内少数同时管理两(liǎng)只军工(gōng)主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工安全(quán)混合为(wèi)例(lì)，实(shí)际上一(yī)季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做(zuò)出了一处调整，也(yě)就是(shì)用昊(hào)华科技替代了上(shàng)一(yī)季的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至航(háng)空航天赛道占据(jù)优(yōu)势。而这(zhè)一思路在他(tā)管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金(jīn)中都(dōu)体(tǐ)现得颇为(wèi)明显。进一步对照(zhào)两只军工主(zhǔ)题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠(dié)的公司有八家，惟二的区(qū)别是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导(dǎo)替(tì)代了前者中(zhōng)的钢(gāng)研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在(zài)季(jì)报(bào)中的(de)阐述(shù)思(sī)路清晰：“着重探究未来(lái)两(liǎng)年(nián)确定(dìng)性的产业趋势和高增长的细分赛(sài)道，组合构建(jiàn)从2023年全年维(wéi)度在高确定性(xìng)的航空发动机(jī)赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较(jiào)高的航(háng)天导弹产业(yè)链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新(xīn)材料领(lǐng)域(yù)重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举(jǔ)例(lì)分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜