为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能(néng)控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流(liú)水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司(sī)上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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