全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？trong>桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席(xí)首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国(guó)和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空(kō压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人们(men)抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形势再(zài)做出(chū)决策。

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