总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来(lái)中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(ché团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费ng)良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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