大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行(xíng)业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概率创(c中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗huàng)新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度(dù)进一步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下(xià)，叠(dié)加上述基中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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