财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场(c正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角hǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道(dào)，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力(lì)致使投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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