近期(qī)市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

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　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司(sī)正在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的(de)关系(xì)若(ruò)不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Sha翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗re Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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