中(zhōng)国(guó)金融行业加速对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大通证券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如(rú琪琪格蒙语什么意思)何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富管理成(chéng)为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公(gōng)布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证(zhèng)券则延(yán)续(xù)自成立以(yǐ)来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩(jì)较(jiào)上(shàng)年出(chū)现明显进步，但仍(réng)然(rán)录(lù)得(dé)亏损：2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在(zài)展业(yè)初(chū)期容(róng)易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务(wù)及管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2琪琪格蒙语什么意思.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发(fā)，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球(qiú)化的平(píng)台优(yōu)势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机(jī)构投(tóu)资者，目标客群机(jī)构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国(guó)时(shí)间最早(zǎo)的一批合资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内(nèi)资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并参与了沪深交易(yì)所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（F琪琪格蒙语什么意思INMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控(kòng)股券商在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证券出(chū)具(jù)了带强调(diào)事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议和(hé)合并(bìng)计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩(jì)受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事(shì)项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公司(sī)的(de)数量不得超过2家，其(qí)中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数(shù)量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持续(xù)推进(jìn)的基础上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业务联动等(děng)多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及集团跨境(jìng)合作四个方面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为中心的业务(wù)核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集(jí)团(tuán)特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备(bèi)案后(hòu)，高盛高(gāo)华(huá)在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及(jí)代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京高华完(wán)成(chéng)业务迁(qiān)移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富(fù)管理综合(hé)解决方(fāng)案，丰(fēng)富(fù)客(kè)户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台(tái)未来(lái)战略规划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进(jìn)私(sī)募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三方金融产品并(bìng)推(tuī)进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的研发，为客(kè)户提(tí)供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背景的(de)券商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成立私人(rén)财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个(gè)人(rén)客户综合财富管理业务的(de)运(yùn)作。私(sī)人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托(tuō)汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超高净值客(kè)户(hù)及其家族提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业(yè)务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达(dá)成战略合(hé)作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力(lì)于(yú)发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位资(zī)产配(pèi)置和(hé)满足客(kè)户全(quán)生命(mìng)周期财(cái)富(fù)管理的理念，进一步(bù)完善投资(zī)解决方案和财富规划(huà)方(fāng)面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同一策略(lüè)下(xià)提(tí)供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放(fàng)的力度不断加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金融机构加(jiā)速(sù)了(le)在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获批(pī)准(zhǔn)设(shè)立，公司注(zhù)册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的外(wài)商独资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前(qián)国内的(de)外资控股券(quàn)商数量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立申(shēn)请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处(chù)于证监(jiān)会(huì)审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易(yì)会(huì)满等先后在京会见(jiàn)美国(guó)桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融(róng)、新(xīn)加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美(měi)国景顺和(hé)高盛等国际金融(róng)机(jī)构负责人(rén)。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国(guó)资本市场发展(zhǎn)前(qián)景。近(jìn)年来中国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期(qī)待实(shí)现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市(shì)场竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华(huá)展业便利度不(bù)断提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际(jì)金(jīn)融机构全(quán)面参与(yǔ)中国资(zī)本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来(lái)了通过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技对(duì)行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变(biàn)革(gé)和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新(xīn)格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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