金融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规(guī)模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化(huà)

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在(z什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型ài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完(wán)全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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