财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续(xù)召集(jí)了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普(pǔwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语)通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左(wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率等(děng)降低(dī)负债端成(chéng)本。

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