中国(guó)金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)同期获批(pī)的野村东方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说(shuō)，除(chú)了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)则延(yán)续自(zì)成立以来的(de)亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年(nián)出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时(shí)间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券(quàn)行(xíng)业营(yíng)业收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投(tóu)行等(děng)传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务(wù)手续(xù)费(fèi)及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的(de)和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人，数量在(zài)行(xíng)业(yè)内排(pái)名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权(quán)，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团(tuán)队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的(de)平台(tái)优(yōu)势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正(zhèng)式(shì)宣布(bù)达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并对(duì)两家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商在(zài)中国展业(yè)情况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公司之间达(dá)成协议(yì)和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和(hé)合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能(néng)产生(shēng)的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项表明(míng)存在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立(lì)规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人参(cān)股证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的(de)数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局一个男人出轨了还爱自己的老婆吗trong>

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续(xù)推进(jìn)的(de)基础(chǔ)上(shàng)，新增(zēng)了(le)特色投(tóu)资咨询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务(wù)、集团(tuán)间(jiān)跨境业务联动(dòng)等多种业务模(mó)式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多维度(dù)、一站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)财富(fù)管理业(yè)务(wù)将定位于(yú)“中国高端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为中心(xīn)的业(yè)务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者(zhě)提(tí)供具有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团一个男人出轨了还爱自己的老婆吗(tuán)全(quán)资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核(hé)发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其(qí)将持续以资产配置为核心进行(xíng)新产(chǎn)品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供(gōng)财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开(kāi)展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未来战(zhàn)略(lüè)规(guī)划(huà)，并(bìng)进一步(bù)拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推(tuī)进私募股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融(róng)产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗xíng)股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财富管理部，负(fù)责公(gōng)司高净值(zhí)个(gè)人(rén)客(kè)户综合财富管理业务(wù)的(de)运作。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定(dìng)制化(huà)的资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部信托公司(sī)达(dá)成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进(jìn)行全(quán)方位(wèi)资产配置(zhì)和(hé)满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财富(fù)管理的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积(jī)极(jí)扩充现有架上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及(jí)多元化的投资方案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开(kāi)放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家(jiā)新设的外商独(dú)资证(zhèng)券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不(bù)容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外(wài)资券商(shāng)的设(shè)立申(shēn)请静待审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的(de)设立申请仍(réng)处(chù)于证监会(huì)审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满(mǎn)等先后(hòu)在(zài)京会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业务(wù)和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华展(zhǎn)业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司(sī)既带(dài)来了国际金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带来了(le)通过与(yǔ)国际(jì)金融机构(gòu)直(zhí)接合作促进业(yè)务发(fā)展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科(kē)技对(duì)行业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变(biàn)。