市场再(zài)迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将在证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成(chéng)分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都(dōu)将有所提(tí)升(shēng)，更多吸引资金入(rù)市(shì)，也能(néng)更好地服务于(yú)科创板上市(shì)企业。

　　证监会还(hái)表示，自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交(jiāo)所介绍(shào)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)领作用的(de)重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对(duì)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼声(shēng)不(bù)断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创(chuàng)板个股面临的价(jià)格(gé)波动更大，因此(cǐ)，随(suí)着(zhe)市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水xū)求也(yě)更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有效(xiào)率管理风险的同(tóng)时(shí)，能(néng)够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对(duì)应(yīng)上市(shì)公司的投(tóu)资价值。”中山大(dà)学岭南学院教(jiào)授(shòu)韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更(gèng)好的(de)流动性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场(chǎng)带来更多(duō)的增量资金，更(gèng)好地(dì)服务科创板上市企业(yè)。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的(de)中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权、中证500E一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水TF期权和深证100ETF期权。

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