美国债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身(shēn)的财(cái)富(fù)呢？对此，一(yī)份(fèn)业(yè)内机(jī)构的(de)最新调(diào)查揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查(chá)，在(zài)美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的(de)2011年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了(le)美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资(zī)者在美国(guó)债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的(de)最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明(míng)实(shí)际违约(yuē)的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定(dìng)收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会(huì)的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对(duì)于如果(guǒ)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准美(měi)国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的(de)国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从(cóng)预(yù)期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施中获得一(yī)点(diǎn)的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场(chǎng)定价也(yě)表(biǎo)明(míng)了一定程度(dù)的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债(zhài)购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国(guó)债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿(yì)乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给国会带来(lái)提高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对美(měi)元造成(chéng)了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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