本周铁矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗(de)5-9价差已扩涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历(lì)史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极(jí)端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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