本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么rong>第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他(tā)上市(shì)板块中业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的(de)个股，供给上来(lái)了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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