全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG不朽的意思）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-不朽的意思坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济(jì)体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处于周期的(de)不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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