近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启(qǐ)动自律(lǜ)调查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商(shāng)协会已对多(duō)家金融(róng)机构启动自(zì)律(lǜ)调(diào)查，监管(guǎn)力度在持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管部门反馈线索，依(yī)据《银行间债券市(shì)场自律处(chù)分规(guī)则(zé)》，交易(yì)商协会已(yǐ)对(duì)中国建(jiàn)设银行(xíng)股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规(guī)行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金(jīn)融企业债务(wù)融资(zī)工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该(gāi)行(xíng)支持优质头部(bù)房地产企业债券融资需(xū)求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在(zài)近期(qī)持续(xù)加大。就(jiù)在5月9日，交易(yì)商协会(huì)官网发布信息(xī)，针对中国进出口银行金(jīn)融债券发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)，以及(jí)中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行(xíng)、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家(jiā)机(jī)构涉及(jí)债券(quàn)业务(wù)违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交易商协会通过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多(duō)家机构存在债(zhài)券代持(chí)交易等违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行通过做市(shì)业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算(suàn)速度(dù)不同的(de)现券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银(yín)行和(hé)青岛银行，内(nèi)控执(zhí)行不严或流于(yú)形式(shì)，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中(zhōng)间方以现券买卖或做市(shì)等(děng)方式(shì)参与债(zhài)券代(dài)持交易(yì)链(liàn)条，交易笔(bǐ)数和金日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思额较大(dà)。

　　今年(nián日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)4月，工(gōng)商银行已被启(qǐ)动(dòng)自(zì)律(lǜ)调查(chá)。相(xiāng)关(guān)公(gōng)告(gào)称，交(jiāo)易商协会在(zài)日常监(jiān)测工作中发现，工商(shāng)银行主承销的多(duō)期(qī)债(zhài)务融资工具发行定价(jià)严重(zhòng)偏离市(shì)场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场自(zì)律管理相关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易(yì)商(shāng)协(xié)会网站(zhàn)披(pī)露(lù)，近期在(zài)查(chá)处四平市城市发展投资控股有限公(gōng)司案件时，发(fā)现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联银(yín)行因(yīn)违规收取发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协(xié)会进行自律调查。一同被开展自(zì)律调查的(de)还有光大证券(quàn)、富(fù)国资产管理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根据(jù)交(jiāo)易商协(xié)会通报的数据，2022年(nián)全(quán)年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违规案件立案(àn)调(diào)查，开(kāi)展自律调(diào)查和自律问(wèn)询103次(cì)，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行人(rén)和信(xìn)用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会计师事务(wù)所、1家律师(shī)事务所、2家其(qí)他(tā)类型机构和54名直接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期(qī)限业务(wù)，12位责任人(rén)被(bèi)认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债务(wù)融资工具，影响了市场正(zhèng)常(cháng)秩序；部分(fēn)债(zhài)务融资工具(jù)未按照发行文件约定(dìng)开展余(yú)额包销，个(gè)别债务融资工具挤占了(le)其他投(tóu)资人的(de)正常(cháng)投标，违(wéi)背了(le)公平(píng)公正原则，并影响了(le)发行利率，对(duì)市场正常秩(zhì)序造成了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场参(cān)与机(jī)构(gòu)在从事相关业(yè)务过程中，务必(bì)牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵(zūn)守相关(guān)监管规(guī)定和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银行间(jiān)债(zhài)券市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市(shì)场基(jī)石机构，承担(dān)着提高市(shì)场(chǎng)流动性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切(qiè)实提升做(zuò)市交易能(néng)力，加强内部控(kòng)制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交易商协会的(de)监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间(jiān)交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信(xìn)号，引导(dǎo)市场各类(lèi)主体归位(wèi)尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国(guó)有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负起相应(yīng)的(de)公序责(zé)任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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