自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪(zō得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手ng)科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”<得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手/p>

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多(duō)公司的(de)估值(zhí)与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有可以享受行(xíng)业(yè)和(hé)公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度(dù)量价持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的(de)时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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