金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)42周是几个月，42周是几个月保质期何其他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在(zài)这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之(42周是几个月，42周是几个月保质期zhī)行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜(bài)访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据(jù)日经(jīng)中文(wén)网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的(de)合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的(de)变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本(běn)可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市(shì)。至(zhì)于(yú)日本股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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