金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过(guò)来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的(de)外(wài)国人净购买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其(qí)中也包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个月(yuè)罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在(zài)5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的部(bù)分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前(qián)在日本一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也(yě)有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的(de)变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来，国际(jì)地(dì)缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生(shēng)的(de)变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股不容忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企业价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出(chū)答(dá)案吧。

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