OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库(kù)科技(jì)，引发了(le)公(gōng)募REITs扩(kuò)募风波，如今，二级市场的(de)影(yǐng)响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华安张(zhāng)江光大园REIT开盘继续(xù)延(yán)续此前(qián)几日的下跌走势，午后(hòu)跌幅一(yī)度扩(kuò)大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个(gè)交易(yì)日跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT曾发(fā)布公告，紧(jǐn)急回应(yīng)称(chēng)，哲(zhé)库科技(jì)是其扩募拟(nǐ)新购入基础设施资产(chǎn)张润大厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未收到(dào)哲库科技及OPPO方面关于停止执行已(yǐ)签租赁协议的(de)通知。同时，在(zài)公(gōng)告中，华安张江光大园REIT进一步表示，原始权(quán)益人将继续密切关注(zhù)哲库科技(jì)后续情况，积(jī)极做好相关(guān)应对(duì)。

　　此外(wài)，张江REIT拟扩募(mù)购(gòu)入项目的(de)原始权益人相关负责(zé)人(rén)也表示(shì)，近期已(yǐ)同步启动了应急预(yù)案(àn)，排摸储备(bèi)租户，积(jī)极(jí)应对(duì)哲库提前退(tuì)租(zū)的可(kě)能(néng)事(shì)项。由(yóu)于(yú)张润大厦是全国首批REITs申报扩募项目(mù)，公司领导高度重视，浦东新区(qū)国资委也高度关注(z三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么hù)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，华(huá)安张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园(yuán)REIT近(jìn)期市(shì)场波(bō)动较大，但其(qí)实不动产公募REITs项目短期出租率(lǜ)下跌并不会从根本上影(yǐng)响其(qí)内外价值，投资(zī)者(zhě)应理性看(kàn)待(dài)。

　　张江(jiāng)光大园REIT

　　二级(jí)市场价(jià)格(gé)继(jì)续波(bō)动

　　本周，OPPO关(guān)停旗下芯片子(zi)公司哲(zhé)库科(kē)技的(de)事件(jiàn)继续(xù)扰动(dòng)公(gōng)募REITs市(shì)场(chǎng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日(rì)，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二级市场价格(gé)开始(shǐ)震荡走低，午盘(pán)收(shōu)跌6.17％。午后，华安(ān)张(zhāng)江光大(dà)园REIT跌幅一度(dù)扩(kuò)大(dà)到8.30％，随后价格有所回升，最终报收3.512元，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受(shòu)近期(qī)不(bù)利消息(xī)影响，华安张江光大(dà)园REIT最近几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日二级市场价格表现(xiàn)欠佳(jiā)，5月11日以来，3个交易日跌幅(fú)达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过(guò)，自2021年6月(yuè)21日上市以来，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT累计涨幅超过(guò)24％，在全(quán)市场公(gōng)募(mù)REITs中位(wèi)居前列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市场整体表现上看(kàn)，目(mù)前上市的(de)8只产业园区(qū)基础设施REITs中，仅博时(shí)招商蛇口产业园(yuán)REIT微幅上涨，其余7只均有不同(tóng)程度下跌，8只产(chǎn)业园区基础(chǔ)设施REITs5月15日平均跌幅(fú)1.38％。今年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前(qián)，张江REIT一(yī)季(jì)报(bào)中已经披露(lù)张(zhāng)江光大园项目出租率有(yǒu)所下(xià)降，如今拟扩募的项目(mù)又(yòu)遭(zāo)遇突(tū)发事件(jiàn)，因此导致二级市场价格出现波动(dòng)。”一位业(yè)内(nèi)人士分析称。

　　不过，在上述人士(shì)看来，尽(jǐn)管出(chū)于风险规避的原因，最近(jìn)几个交(jiāo)易日场内资金有所流出，但(dàn)是，不动(dòng)产公募REITs项(xiàng)目(mù)短期(qī)出租率(lǜ)下跌并不(bù)会从根本上影响其内外价值。

　　他也(yě)同(tóng)时表示，目前随着二(èr)级市(shì)场价格下跌，风(fēng)险也得到一定(dìng)释放，但是(shì)价(jià)格涨跌会受(shòu)到基本(běn)面、情绪面等多重因素影(yǐng)响，不好判断价格是不是已经完全触底。

　　此外，还有(yǒu)一位业内人士表示，今(jīn)年整体REITs市场表现低迷(mí)，不少产品年(nián)内二级市(shì)场跌幅(fú)较(jiào)大，其实有些隐含收益率高(gāo)的产品(pǐn)具备一(yī)定的投(tóu)资(zī)价值，很适合(hé)稳健(jiàn)类投资者(zhě)。此外，伴随着经济复苏三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么的步(bù)伐，产业(yè)园(yuán)区(qū)、物流类等REITs产品具(jù)备一定的投资价值。

　　先(xiān)锋瑞驰私(sī)募基金执(zhí)行(xíng)董(dǒng)事高如星对此表(biǎo)示，若张(zhāng)江园区最终(zhōng)能(néng)顺利(lì)解决(jué)招(zhāo)商，平稳过度(dù)对(duì)经营现金流没有造成大的影响，“事件性(xìng)利空下调至(zhì)得这(zhè)么急、这(zhè)么深，加(jiā)上前(qián)期本身(shēn)园(yuán)区类(lèi)资产就回(huí)调不少了(le)，这就(jiù)是黄金(jīn)坑。”不过，他也强调(diào)，最终还是落到(dào)租金收入受(shòu)不受影(yǐng)响(xiǎng)，影响多大，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧急回(huí)应

　　扩募(mù)路上再(zài)迎接(jiē)考验(yàn)

　　5月12日(rì)，OPPO宣布关停旗下(xià)芯片子公(gōng)司(sī)哲库(kù)科技。随后(hòu)5月12日(rì)晚，华安(ān)张江光(guāng)大(dà)园REIT发(fā)布公告，紧急回(huí)应称，哲(zhé)库(kù)科技(jì)是其扩募拟新购入(rù)基(jī)础设施资(zī)产张润大厦(shà)的(de)重要承租方之一，目(mù)前未(wèi)收到哲库科技及OPPO方面(miàn)关(guān)于停止执行已签租赁协议的通知。同(tóng)时，在公告中，华安张江光大园REIT进(jìn)一步表示，原始权(quán)益人将继续密切(qiè)关注(zhù)哲(zhé)库(kù)科技后续情况，积极做好相关应对。

　　此前，张江(jiāng)REIT因其一(yī)季报中披(pī)露的张江光大(dà)园项(xiàng)目出租(zū)率下降(jiàng)事项，一度二级市场价格出(chū)现(xiàn)回落。在随后召开的业绩说(shuō)明会中(zhōng)管理人就相关(guān)事项进行了解释说明，市场信心(xīn)得到(dào)了一定提(tí)振，二级(jí)市(shì)场价格表现也趋于平稳。据了解，张江 REIT在5月(yuè)11日(rì)召开的线上和线(xiàn)下的扩(kuò)募说(shuō)明(míng)会上，运(yùn)营(yíng)团队表(biǎo)示了对张江光大园项目(mù)的信心，预计签署意向书和(hé)合同谈判中的储备(bèi)租(zū)户(hù)正常转(zhuǎn)化(huà)后，项(xiàng)目出(chū)租率将得到回升。没想到仅过了(le)不到三(sān)周的时间，张江REIT的(de)扩募之路又(yòu)迎来了新(xīn)的考验。

　　因张江(jiāng)REIT的上(shàng)述公告引起(qǐ)了市场各方的(de)广泛关注，张江REIT拟扩募购入(rù)项目(mù)的原始权(quán)益(yì)人相关(guān)负责人坦言，事发突然确实始料(liào)未(wèi)及，在获悉(xī)OPPO关停(tíng)哲库科技消息的第一时间(jiān)即奔赴(fù)现场进行了沟通和核(hé)实工作，并同步(bù)启动了应(yīng)急预案，排摸储备租户，积极应对哲库提前退租的(de)可能事项(xiàng)。由于张润大(dà)厦是全国首批REITs申(shēn)报(bào)扩(kuò)募项目，公司领(lǐng)导高度重视，据悉新区国资(zī)委也高(gāo)度关注。

　　当谈及(jí)储备租户情况，相关(guān)负责人介绍说，目(mù)前(qián)储(chǔ)备租(zū)户还是比较丰富的，覆盖(gài)了芯片测试、人工智能、航天产业(yè)、信息技术等产业客户，租(zū)赁(lìn)意向面(miàn)积超过(guò)了2万方。从意向储备(bèi)转化为实(shí)际租户(hù)需要一些时间。

　　“我们正在着(zhe)手通过签(qiān)署租赁意向书来尽快(kuài)锁定一些重要租户。虽(suī)然收(shōu)了(le)三个月履约保证金给了(le)我们一些空间，但(dàn)本着对首批(pī)扩募(mù)、对市(shì)场负责的态度，我(wǒ)们肯定(dìng)要全力与时间赛跑，把这些面(miàn)积在短期内完(wán)成(chéng)去化(huà)。”相关负责人说道。

　　张江(jiāng)REIT已(yǐ)持有的同区域的张江光大园项(xiàng)目一(yī)季(jì)度(dù)末也(yě)有将近30％的空(kōng)置率(lǜ)，原(yuán)始权益人有那么多储备租户(hù)，之(zhī)前(qián)的空置率为何未能得到解决(jué)。

　　对此相关负责人解释，张江(jiāng)光大园一(yī)直(zhí)以来都(dōu)坚持(chí)以(yǐ)市场化运营为导向，历史运营表现稳定，租户的调租和(hé)换(huàn)租都属于正常情况，而这次项目的大租(zū)户退租(zū)正好发(fā)生在市(shì)场活跃度的短期低(dī)点，目(mù)前市场情况已有所(suǒ)好转。在看(kàn)到出租率下滑(huá)情(qíng)况没有得到(dào)及时修复后(hòu)，张江这边也(yě)作了一定的资源调配和倾(qīng)斜(xié)，引(yǐn)入了一些(xiē)储备(bèi)租户。

　　另外，张(zhāng)润大厦和张(zhāng)江(jiāng)光大园项目在给租户的分隔(gé)空(kōng)间、交付标准(zhǔn)、租金水平等(děng)方(fāng)面也有一(yī)些差异化，张(zhāng)润大厦多是两千(qiān)多平(píng)的大平层，楼(lóu)的成新度高(gāo)一(yī)些，单(dān)价也贵一些，张江光大园单层以一千平的面(miàn)积(jī)为主，还有一(yī)些独栋(dòng)形(xíng)态的(de)物业。租户自身(shēn)也会有诉求，也会根据自身需求和预算挑选区域内(nèi)的不同物业。

　　“如果扩募完(wán)成以后，新老资(zī)产的管理人(rén)都变成了(le)一家，后续(xù)我们在(zài)资(zī)源共享和联(lián)合(hé)营销(xiāo)方面能(néng)更(gèng)加充(chōng)分发挥协同(tóng)效应，相信可以做得更好。”上述(shù)负责人补充(chōng)说(shuō)道(dào)。

　　最后(hòu)谈及(jí)对于(yú)张江REIT的定位和展望(wàng)，相关负责人表示，张江(jiāng)集团和张江(jiāng)高科目(mù)前在管资产约(yuē)五百万方，还有一(yī)些其他在开(kāi)发(fā)的(de)储备项目，这些都将成为张江REIT实现打造张江(jiāng)园(yuán)区产业空间资(zī)产上(shàng)市平台(tái)目(mù)标的坚实后盾和(hé)储备资源。“我们非常重视张江REIT这(zhè)个(gè)资本(běn)平台和它未来的(de)发展。”相(xiāng)关负责(zé)人表(biǎo)示，“这次扩募(mù)是我们实现基金扩容的第一步，也(yě)是至关重(zhòng)要的(de)一步，眼下我们可能面临(lín)了一些突发(fā)情况需要解决，但是这和我们在张江科(kē)学城(chéng)这三十年建设(shè)发展过程中所经历的相比，只能算是一个非常小的(d三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么e)插曲。我们有(yǒu)信心排除(chú)万难(nán)，尽一切可能(néng)化解当前突(tū)发(fā)事件的所有负面影响(xiǎng)，维持预期和市场的(de)信心(xīn)。”

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