金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对(duì)实体经济发放的外(wài)币贷款折合(hé)人民(mín)币减(jiǎn)少(shǎo)319亿(yì)元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业(yè)存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元，财政(zhèng)性存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万(wg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗àn)宏源速评(píng)认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经(jīng)历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因为一季度透(tòu)支(zhī)了部分银行信(xìn)贷额度和企业信(xìn)贷需(xū)求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速(sù)与上月(yuè)持平，非(fēi)标融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认(rèn)为，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月以来(lái)首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问题，中信证券认(rèn)为(wèi)是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在(zài)季末到期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行新的(de)理财产品承接(jiē)。因此居民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看(kàn)法较为(wèi)一致，招商(shāng)宏(hóng)观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符(fú)合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的(de)减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数(shù)据得出(chū)类似居民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存(cún)款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示(shì)在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新(xīn)增信(xìn)贷的绝大部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征(zhēng)反映了(le)居(jū)民端在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释(shì)放后(hòu)信心(xīn)仍(réng)然不足(zú)的情况。如果没(méi)有进一步的政策(cè)支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷量会持续维(wéi)持(chí)在低位(wèi)。

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