全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合(hé)仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEM其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义G）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做(zuò)出(chū)决策。

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