金(jīn)融(róng)界5月11日(rì)消息 央(yāng)行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期(qī)高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期(qī)多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实体经济(jì)发(fā)放的人(rén)民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实(shí)体经(jīng)济发放的(de)外币贷款折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民(mín)币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来同(tóng)比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而(ér)非用(yòng)于(yú)消费，消(xiāo)费在(zài)二季度(dù)同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在(zài)经历了一季度的爆发式(shì)增长后，信(xìn)贷在4月明(míng)显回落。从结构(gòu)上来看(kàn)，居(jū)民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支了部(bù)分(fēn)银(yín)行(xíng)信贷额(é)度和企(qǐ)业信(xìn)贷(dài)需(xū)求(qiú)，而且4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增(zēng)速(sù)与上(shàng)月持平，非标(biāo)融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表(biǎo)外资(zī)产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型”第中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出(chū)而非企业活(huó)期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的(de)问(wèn)题(tí)，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季节性波(bō)动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下(xià)季初(chū)发行新(xīn)的理(lǐ)财(cái)产品承接。因此居民存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映了(le)企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同(tóng)时(shí)收缩的(de)情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一般是居民(mín)存款减(jiǎn)少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据(jù)得出类似(shì)居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款(kuǎn)减少更可(kě)能去(qù)向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结构问题(tí)，招(zhāo)商宏(hóng)观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明(míng)显。企业中长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷的绝大(dà)部分，居(jū)民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居(jū)民(mín)端在前期购(gòu)房需(xū)求脉冲式释放后信(xìn)心仍然(rán)不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的(de)政策支撑，不(bù)排除居民端新(xīn)增信贷量会持续(xù)维持在低位。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将