5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互(hù)印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不(bù)会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的(de)容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系(xì)国(guó)际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对(duì)收(shōu)益(yì)。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食(shí)品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带(dài)来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微串子是什么意思网络，足球串子是什么意思观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的(de)政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极(jí)因(yīn)素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下(xià)行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份(fèn)市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌(diē)格局。

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