金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物)累库和订单下滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本(běn)兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向(xiàn杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物g)上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中游库存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但(dàn)是(shì)驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观(guān)察(chá)到下游(yóu)原片库存基本(běn)补至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销维(wéi)持在较高水平，因此近(jìn)月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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