本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基(jī)本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河(一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力hé)谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态(tài)势(shì)，不过(guò)由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力309合约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然(rán)承(chéng)压。持(chí)续(xù)调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基(jī)调(diào)是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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