今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度(dù)在(zài)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工(gōng)智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智能(néng)领(lǐng)域女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的(de)定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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