金融界(jiè)5月22日消息(xī) 悄然(rán)之间(jiān)，已经(jīng)崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活(huó)过(guò)来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的(de)变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么(yuè)罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个(gè)时(shí)点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么dà)作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席(xí)苏(sū)世(shì)民拜访了日(rì)本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股(gǔ)市(shì)一(yī)直都(dōu)在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地(dì)缘政治的变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在等待(dài)出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特(tè)终于(yú)等到了被低估(gū)的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用(yòng)业(yè)绩(jì)证明自己的确被低(dī)估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的(de)助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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