看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压(yā)下行(xíng)，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来(lái)低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最近一再(zài)表态支(zhī)持继续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加(jiā)之全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续(xù)一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场(chǎng)预(yù)期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物(wù)价水平(píng)、外汇市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言(yán)人加(jiā)芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在(zài)保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差(chà)也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复(fù)，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续(xù)支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存将(jiāng)开(kāi)始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持(chí)在24万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)的(de)水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米份(fèn)的菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种(zhǒng)的(de)影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力(lì)的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近(jìn)端(duān)菜油继(jì)续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不(bù)断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机(jī)预计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温(wēn)度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜(cài)油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一(yī)波(bō)交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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