金融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太格(gé)局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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