市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新利器(qì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布(bù)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)日，上交所发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将拥(yōng)有更灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性(xìng)、稳定性(xìng)都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地(dì)服(fú)务(wù)于科(kē)创板上市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示(shì)，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，证监会(huì)称，科创50反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序ETF期权科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上(shàng)交所介绍(shào)，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序)稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最大华夏上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是(shì)易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个(gè)股面临的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权(quán)的(de)上(shàng)市，将会(huì)给投资(zī)者提(tí)供更(gèng)加灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，使得投(tóu)资者更(gèng)有效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时(shí)，能够有更多(duō)的时间(jiān)和精力去(qù)关注标(biāo)的对应上市(shì)公司的投(tóu)资价(jià)值。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货市场(chǎng)的(de)容量将(jiāng)有所扩(kuò)大(dà)，提(tí)供更好的(de)流动性，市(shì)场稳(wěn)定性(xìng)提升(shēng)；也(yě)将为市场带来更(gèng)多的增量资金(jīn)，更(gèng)好地服务科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且(qiě)近年(nián)来ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速(sù)度加快。在去(qù)年，就有4只新(xīn)品种上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的(de)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期权。

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