今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的(de)研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解(jiě)决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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