本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增(zēng)加(jiā)。“国产(chǎn)矿77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023)将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动(dò77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023ng)幅度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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