为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何(hé)德(dé)平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说账(zhàng)户组集中卖出“新社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名(mín社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说g)册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们(men)的(de)代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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