五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了(le)第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二(èr)大的破产银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒(dào)下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题(tí)再(zài)度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国去年国(guó)内(nèi)生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负(fù)债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务(wù)雪(xuě)球(qiú)越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是(shì)时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易(yì)逆差(chà)。今年第(dì)一季(jì)度韩(hán)国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济(jì)数据可(kě)能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危(wēi)机的(de)本质是债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的(de)时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆(bào)。2008年(nián)，全(quán)球债务(wù)总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即大幅回(huí俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大 24px;'>俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大)落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新(xīn)一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是(shì)月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩(pèi)克减产(chǎn)后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触(chù)及(jí)70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而(ér)最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华(huá)商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则(zé)杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也(yě)不会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金(jīn)融危机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危(wēi)机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终(zhōng)却(què)发现(xiàn)它还(hái)是没有来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次(cì)一次放过，一(yī)声一声(shēng)笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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