今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话sù)到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高(gāo)一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无(wú)度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债权(quán)人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就需要(yào)和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴(bā)布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎ辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话ng)在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话