5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内(nèi)管(guǎn)理超千亿元(yuán)人民币(bì)的对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是(shì)内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美股的买方(fāng)机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资(zī)产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面(miàn)，景林资产一季度(dbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗ù)前五大卖(mài)出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新(xīn)东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林连(lián)续三个季(jì)度(dù)增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股(gǔ)，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四季(jì)度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势(shì)头在(zài)今年2月(yuè)初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林资产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进(jìn)行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气(qì)买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林资产(chǎn)一季(jì)度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均(jūn)处于(yú)震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)认为(wèi)，从全(quán)行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的(de)用户对“教(jiào)育(yù)”的需求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗(tuò)眼界(jiè)、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行(xíng)之后(hòu)，目前行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多公司(sī)退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和公信力，品(pǐn)牌的(de)护城河依然很深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科(kē)之外的教育(yù)领(lǐng)域(yù)业(yè)务基础(chǔ)扎实，原(yuán)有的留学(xué)等业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电商(shāng)业务等新业务成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同(tóng)时账(zhàng)上(shàng)资金充足，当时(shí)的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的(de)财报中，我们看到了(le)相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度(dù)末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的(de)重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不(bù)构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易(yì)日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终结。周三(sān)时，市(shì)场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发(fā)布的(de)金(jīn)融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年(nián)4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保持(chí)同比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动(dòng)社(shè)融(róng)增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大(dà)，一直(zhí)在压(yā)降票据等(děng)低效资(zī)产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收(shōu)了很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要让大家(jiā)看(kàn)到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一(yī)定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存量资金(jīn)博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特(tè)估(gū)，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资金(jīn)进场(chǎng)的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈(tán)公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅(jǐn)只是(shì)但总一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以来(lái)，市场看(kàn)着(zhe)红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热的人(rén)工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕着公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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