总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科(远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保(bǎo)障了期(qī)权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流(liú)远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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