近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营范围(wéi)包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出经纪(jì)、文艺(yì)创(chuàng免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费)作与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽(cáo)大会(huì)》等(děng)节目的火爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐部成(chéng)为(wèi)了(le)炙手可热的(de)行业，笑果文化(huà)也(yě)成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理(lǐ)公(gōng)开信息(xī)发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至(zhì)2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资(zī)本、游(yóu)族(zú)网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集(jí)团、泽时投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是(shì)笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业(yè)，这(zhè)是笑果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投资(zī)的(de)企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的(de)笑(xiào)果演(yǎn)艺股权(quán)也发(fā)生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限(xiàn)责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本(běn)的(de)前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内处(chù)于快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形(xíng)式(shì)丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做(zuò)的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻(qīng)人圈子(zi)里很火(huǒ)爆(bào)，出于这些(xiē)原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本(běn)次(cì)“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认(rèn)为免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费，出于节目效果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家政(zhèng)治和(hé)解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方(fāng)面，可能没有进行非常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日报(bào)》记者注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目(mù)前(qián)大股东叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业(yè)投资有限公司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合(hé)笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节目让(ràng)担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频(pín)出品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是(shì)线(xiàn)上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发(fā)展(zhǎn)历(lì)程要(yào)短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频(pín)频(pín)占据收(shōu)视(shì)榜与网络(luò)热议(yì)话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家(jiā)脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融(róng)资(zī)。其中(zhōng)，不(bù)乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的(de)思维(wéi)造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，资本对脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋(qū)势分析(xī)与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均(jūn)复(fù)合增速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因在(zài)于(yú)，资(zī)本的投资逻辑(jí)天(tiān)然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却(què)具有巨大(dà)的不确定性和(hé)不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的(de)不(bù)确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底线之上(shàng)，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带(dài)动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这才(cái)是这个(gè)行(xíng)业可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为大文娱行(xíng)业(yè)中的一员(yuán)，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这(zhè)个行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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