大家好，转(zhuǎn)眼假期就结束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假(jiǎ)，国内旅游消费爆了(le)，而海外(wài)有爆了，不过是爆雷。按照惯例(lì)，我们梳理(lǐ)一下重(zhòng)大消息，以及券商老师们的最新看法。

　　五(wǔ)一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中(zhōng)共中央政治局4月(yuè)28日召开会议(yì)，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工作(zuò)。中(zhōng)共中央总书记习近平主(zhǔ)持会议。会议认为，今(jīn)年以(yǐ)来，在以习近(jìn)平同志为核心(xīn)的(de)党中央坚强领导(dǎo)下(xià)，各地区(qū)各部门(mén)更好统筹国内国际两个大局，更好统(tǒng)筹疫情(qíng)防控(kòng)和经(jīng)济社会(huì)发展，更(gèng)好(hǎo)统筹(chóu)发展和安全，我(wǒ)国疫情防控取得(dé)重大决定性胜利(lì)，经济(jì)社会(huì)全(quán)面恢(huī)复常态化运(yùn)行，宏观政策靠前协同发力，需求收(shōu)缩(suō)、供(gōng)给(gěi)冲击、预期转弱三重(zhòng)压力(lì)得(dé)到缓(huǎn)解(jiě)，经济增(zēng)长好(hǎo)于(yú)预(yù)期(qī)，市场需求逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升(shēng)向好态势，经济(jì)运行实现良(liáng)好开局。

　　会(huì)议指出，当前我国经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的(de)，内生动力还(hái)不(bù)强，需求仍(réng)然不足，经济转型升级面临新的(de)阻(zǔ)力，推(tuī)动高(gāo)质量发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战(zhàn)。

　　此外，会(huì)议重申(shēn)对(duì)刚性和改善性住房需求(qiú)的支持，强调做(zuò)好保交楼、保民(mín)生、保稳定工(gōng)作，促进房地产市场平稳健康发展(zhǎn)。同时，会议(yì)还提出，在(zài)超大特大城市积极稳(wěn)步(bù)推进(jìn)城中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”公共基(jī)础设施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计(jì)局：4月份(fèn)制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月(yuè)份，制造业采购(gòu)经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降(jiàng)2.7个百分点，低(dī)于临界点，制(zhì)造业(yè)景气水平(píng)回落。

　　3、美国第一共和银行(xíng)被正(zhèng)式(shì)接(jiē)管

　　在勉强支撑了两个月后，风(fēng)雨飘摇的美(měi)国第一共和银行终究(jiū)还是没(méi)能逃脱倒闭(bì)并被接管收购的命运。美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二大(dà)的破(pò)产银行。

　　4、今年五一假期国内旅(lǚ)游出(chū)游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数据(jù)中心测算，全国国内旅游(yóu)出游(yóu)合计(jì)2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％，按(àn)可(kě)比(bǐ)口径恢(huī)复至2019年同(tóng)期的(de)119.09％；实现(xiàn)国(guó)内旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭(xí)击？

　　据俄(é)新社报道(dào)，当地时间(jiān)5月3日凌(líng)晨，乌克兰试图用无(wú)人机袭击克(kè)里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚两架无人(rén)机瞄准了(le)克里姆林宫，俄(é)军方和特种部队(duì)及时采取行动，并(bìng)使(shǐ)用(yòng)电子对抗(kàng)系(xì)统，使(shǐ)这两架无(wú)人机(jī)出现异常，未(wèi)能达(dá)到袭击目的。

　　俄新社(shè)称(chēng)，俄罗斯总统普(pǔ)京没有因袭击受伤，其工作日程将照常进(jìn)行。 掉(diào)落的(de)无人机碎片(piàn)也没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统(tǒng)新闻秘(mì)书(shū)佩斯科夫称，乌(wū)克兰无(wú)人机试图(tú)发动袭击(jī)时普京不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在(zài)位于莫斯科州的(de)新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新(xīn)闻处表示，俄方保留(liú)在合适的时间和地点采取回应措施的权利。

　　另据(jù)俄新(xīn)社5月3日(rì)报道，俄罗斯首都莫斯(sī)科自当(dāng)日起禁止(zhǐ)放(fàng)飞无人(rén)机(jī)，经政府批准的除(chú)外。 莫(mò)斯科市(shì)长索比亚宁表示，这一决定是为了防(fáng)止(zhǐ)未(wèi)经授(shòu)权使用无(wú)人机(jī)，避免妨碍(ài)执法(fǎ)机构的工作。

　　据(jù)法新社当(dāng)地时间3日(rì)报道，乌克兰方面表示“没有(yǒu)参(cān)与”对克里(lǐ)姆(mǔ)林宫(gōng)的无人机袭击。

　　另据(jù)俄(é)罗斯(sī)《生意人(rén)报》网站消(xiāo)息(xī)，针对(duì)无人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统(tǒng)新闻秘(mì)书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有(yǒu)关于袭(xí)击的(de)信息。

　　据俄新社3日报道，俄(é)罗斯国家杜马议员米哈(hā)伊尔·谢(xiè)列(liè)梅特(tè)接受该媒体采(cǎi)访(fǎng)时，呼吁俄(é)军对乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基位于(yú)基辅的官邸进行(xíng)导(dǎo)弹打(dǎ)击，作为对乌(wū)方企图使用无人(rén)机(jī)袭击克宫的回应。

　　十大券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从(cóng)失衡到平(píng)稳，布局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历了(le)AI主(zhǔ)题行情诱发的过(guò)度博(bó)弈和心态(tài)失衡，市场大(dà)幅(fú)动荡。进入5月，国内的经济、政策和外(wài)部环境相比4月继(jì)续不(bù)断改善，投资者对经济的预(yù)期将在(zài)微(wēi)观体验、宏观数(shù)据、A股业绩(jì)三个层面(miàn)实(shí)现统一(yī)，投资(zī)者心态也(yě)将逐步从短暂(zàn)失(shī)衡(héng)趋(qū)向平稳，市场依然处于全年(nián)第二个关键做多窗口，财报季结(jié)束(shù)后，市场将(jiāng)步(bù)入业绩驱(qū)动的行情(qíng)name是什么意思 name是姓还是名阶段，配置思路上建议坚持高(gāo)切低，关注(zhù)上半年景气(qì)持续改善的品种。

　　首先(xiān)，政治局会议(yì)提振市场信心，扩(kuò)内需仍是着(zhe)力重点，政(zhèng)策预(yù)期(qī)回归理性，经济内生动(dòng)能稳步修复，并将得到同比和高(gāo)频(pín)数(shù)据验(yàn)证；外(wài)部流(liú)动性(xìng)拐点(diǎn)明(míng)确，美国银(yín)行业风险不断(duàn)发酵，但预(yù)计对A股实质影(yǐng)响十分有(yǒu)限。其次，财报季数据显示，A股业绩(jì)跨年筑(zhù)底特征明显，全年逐季(jì)改善的趋势显现，其中(zhōng)行业的(de)结构性亮点日益清(qīng)晰，经济预期(qī)5月将在(zài)微观体验、宏观(guān)数据(jù)、A股业绩(jì)三个层(céng)面统一(yī)，夯实(shí)市场上(shàng)行基础(chǔ)。最后，预计5月(yuè)A股仍处(chù)于今年第二个关键做多(duō)窗口中，并将步(bù)入(rù)业(yè)绩驱动的行情阶(jiē)段，投资者(zhě)心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建议(yì)紧扣业(yè)绩主线，重点布局医药、数字经济和“一带一路(lù)”板块中有(yǒu)业绩亮点的(de)品种，以(yǐ)及其他(tā)板块中一(yī)季度业绩明显改善，且在二季度有望持续的细(xì)分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比(bǐ)全球(qiú)市场显现相(xiāng)对(duì)韧性

　　中金策略(lüè)团队5月3日(rì)表示，节后Aname是什么意思 name是姓还是名股有望相比全(quán)球市场显现相对韧性。主要基于：1）经(jīng)济复苏势头尚不稳固(gù)，政策有望延续(xù)稳中求进基调。2）上市(shì)公司业绩低迷期已过。3）海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)需要密切(qiè)关注(zhù)，如(rú)若应对得(dé)当(dāng)，对A股影(yǐng)响(xiǎng)可能(néng)有(yǒu)限。上述因素结合当前A股市场整体估(gū)值水平不高(gāo)仍(réng)处于历史中低位，A股节后两个(gè)交(jiāo)易日(rì)虽受节假期间的事件(jiàn)性因素影响可能有所波(bō)动，但对后市整体表现(xiàn)不用过于谨慎，当前位置市场机会(huì)仍大(dà)于风(fēng)险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低(dī)位把握

　　一季度全A营收增速等指标(biāo)仍在探底，五一出(chū)行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于(yú)多(duō)事之(zhī)秋，高利率环(huán)境(jìng)下美国银行(xíng)风(fēng)险事件频发，衰退风(fēng)险上升(shēng)。市场处于再(zài)平衡期，低(dī)位把握再布局机会；短(duǎn)期结构上关注在低位资产中寻找景气稳定或好于预期方(fāng)向，中期线索在于科技(jì)周(zhōu)期与复苏链中的弹性(xìng)方向。行业重(zhòng)点(diǎn)关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐(cān)饮(yǐn)链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新能源等(děng)。主题重点(diǎn)关注：一带一路(lù)、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初(chū)期(qī)，对比(bǐ)历史，这次牛(niú)市第一波上(shàng)涨(zhǎng)的结(jié)构分化更显著。②牛市初期(qī)类似春(chūn)天，市场有(yǒu)所反复(fù)很(hěn)正常(cháng)，短(duǎn)期(qī)政策和业绩因素影响下，行(xíng)业或(huò)更均衡。③数字经济是全年主线，后续或依据(jù)基本面去伪存真，阶(jiē)段性关(guān)注复苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民(mín)生策略

　　往后(hòu)看，核(hé)心资产、海外(wài)映射的(de)科技和大(dà)宗商品都(dōu)将被海(hǎi)外逐级放大的宏观波(bō)动所(suǒ)影响。我们的资(zī)源+重资产组合短期驱动逻(luó)辑(jí)建议以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以(yǐ)等(děng)待通胀逻辑(jí)的(de)回归(guī)。重资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通运输（油运、干散运、港口(kǒu)、公路(lù)）；近期场景消费正在展(zhǎn)现出(chū)成为(wèi)未来经济增长(zhǎng)新动(dòng)能的(de)潜力，推荐中低端(duān)消费、县域(yù)消费；以(yǐ)“宁(níng)组(zǔ)合”为代(dài)表的(de)赛道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考(kǎo)过(guò)去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明显提升。以(yǐ)全A指数(shù)为代表(biǎo)，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨概(gài)率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后(hòu)1周、1个月上(shàng)涨概率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个(gè)月食品饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有(yǒu)色金(jīn)属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产波动(dòng)以及背(bèi)后释放的信号

　　国(guó)内复(fù)苏延续，支撑A股指(zhǐ)数震(zhèn)荡上移(yí)。从(cóng)“五一”前(qián)后大类资(zī)产表现(xiàn)来看，全球(qiú)主要权益市场及原(yuán)油等大宗(zōng)商(shāng)品走弱，美债收益率下(xià)行，黄(huáng)金价格走强，表明海外市(shì)场(chǎng)“衰退交易”有(yǒu)所(suǒ)升温。美欧(ōu)一(yī)季度经(jīng)济(jì)增速不及市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)，美(měi)国银(yín)行业危机和两党债务上限博(bó)弈使得海外风险偏好(hǎo)有所(suǒ)回落，同(tóng)时也促使美联储更(gèng)快(kuài)转(zhuǎn)向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服务消(xiāo)费大幅回(huí)升，但地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售复苏偏缓，4月制造业(yè)PMI回(huí)落(luò)也表明(míng)国内经济仍(réng)处(chù)于复苏早期。4月政治局会(huì)议(yì)强调“当前经济运行(xíng)好转主(zhǔ)要(yào)是(shì)恢复(fù)性的，内(nèi)生(shēng)动力(lì)还不强，需求仍然不足”，因此总量(liàng)政(zhèng)策收紧风险不(bù)大，企业(yè)盈利上行将(jiāng)支撑A股指数震荡上移(yí)。结构(gòu)上，政治(zhì)局会议首提“重视通用人(rén)工智能发展”，全(quán)球产(chǎn)业催化和国内(nèi)政策(cè)驱动的(de)数字经济行情(qíng)或反复活(huó)跃(yuè)。

　　8、战术调(diào)整何(hé)时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万(wàn)得(dé)全A指数整(zhěng)体是震荡下行(xíng)的，是去年底(dǐ)熊市结束(shù)后，指数(shù)的(de)第一次长时间回撤，可以(yǐ)类比历(lì)史上牛市第一年中(zhōng)的战术性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市(shì)第一年中(zhōng)的(de)第一(yī)次战术(shù)性回(huí)撤，时间(jiān)约2个月，起始(shǐ)和结束的(de)拐(guǎi)点，均与高频经(jīng)济指标和预期的边(biān)际变化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整(zhěng)体时(shí)间(jiān)是3个半月，由(yóu)于(yú)经济比2016年弱很多，所以主跌(diē)阶(jiē)段完成后还出现了(le)2个月的底部震荡，整体回撤持续(xù)的时(shí)间比2016年更久(jiǔ)。

　　今年(nián)3月以(yǐ)来，股市、债市和商品市场的表(biǎo)现，均表明(míng)资本市(shì)场(chǎng)对经济的判(pàn)新偏(piān)向认为Q1的经(jīng)济回升可(kě)能不会持续太久，或者至少Q2可能不会持续(xù)。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月份确(què)实(shí)出现了较(jiào)为明显的下(xià)降。这(zhè)一下降背后(hòu)我们认为可能主要有两个短期原因(yīn):（1）每年(nián)4月PMI数据均(jūn)会季节性回落；（2）根据历史经验，疫(yì)情后第一个季度(dù)经济数据最容易恢复，4月(yuè)开始经济进入(rù)疫后第(dì)二(èr)个季(jì)度。PMI数据、商品价格(gé)、海(hǎi)外经济担心等因(yīn)素，可能(néng)会让4-5月(yuè)的经济数据很难超(chāo)预期。由此导致这一次(cì)市场的战术调整虽然可能已(yǐ)经完成大部(bù)分，但(dàn)由(yóu)于缺乏数据改善，可(kě)能(néng)还需要震荡磨底。

　　9、财通策(cè)略：第(dì)五次“赛道大切(qiè)换(huàn)”

　　我们或(huò)已正站在新一轮牛市起点之上，短(duǎn)期的迷雾掩盖(gài)不了(le)长期的坦途，把握“上证50高股息(xī)央(yāng)国企(qǐ)+科创50赛道大切换”。5月(yuè)的(de)迷雾在增(zēng)加：回落的PMI和长端利率、反复的(de)美联储、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏(piān)弱的一季报业(yè)绩；但中(zhōng)期的坦途较(jiào)为(wèi)明(míng)确：经济(jì)温和复苏、美联储年(nián)内(nèi)结束加息(xī)、A股市场估(gū)值(zhí)极低、产(chǎn)业趋势明确、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对(duì)短期迷雾？5月(yuè)建议重点关注上证50高股(gǔ)息(xī)央国企，央国企指数和ETF后续将发行(xíng)、迎来增量资金(jīn)行(xíng)情，高股(gǔ)息组合在(zài)经济偏弱(ruò)、利率下(xià)行环境(jìng)下获取超额(é)收益（13只被指数(shù)集中覆盖的高股(gǔ)息央国企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道的第五次大(dà)切换（切(qiè)向(xiàng)TMT方(fāng)向），如(rú)果TMT方(fāng)向在5月有明显调(diào)整(zhěng)，是进(jìn)一(yī)步(bù)加配的良机，其中以科创50方向最为关键。若美(měi)联储能够在5月完成最后一次加(jiā)息，中(zhōng)美摩擦有所缓和(hé)，将极(jí)大地利(lì)于新(xīn)兴(xīng)市场（A股和港(gǎng)股）、尤其成长股表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛(shèng)夏(xià)攻势，科创再起

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 name是什么意思 name是姓还是名