本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年(nián)实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼y世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼ī)个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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