财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐ颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗n)利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的(de)影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在20世(sh颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗ì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本(běn)。

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