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室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预(yù)期(qī)提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟(méng)商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其(qí)三(sān)，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的不(bù)确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季(jì室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过)将持续(xù)释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位(wèi)，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预(yù)期国(guó)内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制(zhì)造设计及下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过(guò)强势的渠道建设(shè)以提高市(shì)场份额，可以获得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了30％。