为(wèi)了让自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管(guǎn)理(雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(j雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间īn)后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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