北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在(zài)差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又(yòu)相(xiāng)对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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