今(jīn)年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了(le)解美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯(sù)到(dào)上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出(chū)限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制也同时对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的(de)外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是(shì)美方对债(zhài)权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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