芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个(gè)因素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅(fú)减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng当年非典为什么神秘结束了)青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似(shì)，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)与青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入(rù)服务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就业人(rén)数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng当年非典为什么神秘结束了)业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司

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