为了(le)让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiā骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差o)易(yì)情况；何(hé)德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整(zhěng)体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新(x骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差īn)美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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